今日时评：深度解读全球新闻

今日时评:深度解读全球新闻和宏观政策

当前,全球宏观经济一体化已经启动,随着中国宏观经济增速企稳回升,金融市场也在相应重视。近期,国际形势错综复杂,虽然政治局会议也给出了明确的“风险中性”态度,但这仍只是“一次性因素”的集中体现,即此次会议的最大特点就是淡化风险。当前,全球经济一体化进程将进一步加快,金融、经济以及房产等行业正在面临挑战,并给经济带来较大风险。

这一个思路,我们可以从国家所处经济发展、货币政策、经济时政政策、货币政策三个维度去理解。

经济方面,虽然全球经济已经逐步进入增长和回暖阶段,但我国仍然是第一大经济体,因此我国既要有潜力的政策,也需要有足够的资金和更加好地政策支持。而“汇率市场化改革”,就要有更加多的货币政策来支持经济发展。我国央行有大可能扩大公开市场操作规模,提高人民币汇率在合理均衡水平上的调控能力。此外,我国央行货币政策也会不断强化与央行政策的协调和协同配合,推动我国经济稳步回升。而我国也在积极向着高质量发展、经济体系不断向更加高水平迈进。

经济时政政策方面,主要是保持货币政策保持流动性合理充裕。如今,我国已经实行降准和降息,但考虑到经济增长面临下行压力,经济时政政策会通过加快支出进度来保持流动性合理充裕。如果持续宽松政策可以逐步缓解经济下行压力,且没有进一步放松的可能,那么2020年经济增长将会比当前预期更快。而经济时政政策也会有一定的空间,通过经济时政政策的不断实施来缓和经济下行压力。

货币政策方面,今年的经济增长不会马上就大幅下滑,有一定的空间。美国的部分经济体从二战之后以来就持续实行了低利率政策,但整体经济增长依然受到一定影响。而近期美联储议息会议并未明确要削减QE,美联储年内可能减少QE,加上美元在经历了前期持续的调整后,也会逐步趋于稳定,这将会给A股市场带来一定的风险。

资金面方面,虽然春节之后股市有所反弹,但是整体来说,市场的资金面并没有明显的改善。春节之后,基金和保险资金逆势加仓,前四个交易日分别净流入了3.3亿元、7.2亿元。而对于部分行业和个股,在春节之后出现大幅调整,资金有些谨慎,有些倾向于选择小幅流出,以应对新年假期后带来的利空。因此,从长期来看,股市仍将承压。

公司盈利改善,但公司盈利仍然受制于盈利和盈利增长压力,预计公司盈利改善幅度有限,这将对股指带来一定的拖累。