全球货币大放水：新兴经济体面临资本外流冲击

全球货币大放水:新兴经济体面临资本外流冲击

2.人民币汇率存在贬值风险

7月中旬以来,人民币贬值压力仍然是影响人民币汇率的主要因素之一。人民币对美元汇率波动最为剧烈,并且持续超过2%,反映了美元指数的波动情况。

第一,美元指数走弱和人民币的国际化趋势,也导致美元指数走弱。尽管美国三大股指汇率均下跌,但新兴经济体依然是全球金融市场重灾区,国际金融市场缺乏流动性和金融风险,全球金融市场尚未对外汇市场带来有效果的流动性。美国经济在2018年出现实质性恶化,美国2018年GDP增速出现下滑,出口也出现下滑,但新兴市场国家与地区的经济发展较好,发展较快,与发达经济体的相对比邻性也导致新兴经济体的升值压力不大。在美元加息的压力下,新兴市场国家与地区的货币和美元之间的比价大跌,新兴市场货币的贬值压力扩大。这导致了其收益率债的持续贬值。

第二,中国经济增速下行和人民币贬值导致中国股市下跌。股市的下跌和人民币贬值使得人民币对于股市的吸引力下降,引发股市下跌。最近人民币大幅贬值,引发市场对于人民币汇率出现贬值的担忧,人民币贬值有利于出口。中国经济进入传统的周期调整阶段,这种下行将使中国的出口受抑制,从此导致中国经济下行。而人民币贬值将进一步导致中国出口减少,从此影响出口。2018年7月,人民币对美元汇率中间价贬值1.15%,贬值幅度高达37.8%,导致人民币对于人民币汇率发生贬值。

第三,中国的资金流出,大量的流入市场,增加了资金的使用率,这样会增加本国的美元汇率。中国货币政策的改变,会对国内通货膨胀造成冲击。由于贸易摩擦升级,会导致进口额增加,进而导致物价上涨。这些因素将导致中国的通胀率上升,这样就会导致居民的资产价格上涨,进而刺激国内的经济。

当然,人民币贬值有利于汇率的提高。作为中国老百姓的财富,同时也对经济的发展产生积极的影响,所以,国内的货币会“升值”。从资本市场来说,这样会引起通货膨胀,进而带动股市上涨。但是这一个是不可能的。这就说明人民币贬值不会直接影响中国的资本市场,因为中国如今的经济不仅仅是靠中国的经济发展。而且,中国的股市在不确定的情况下也会进行估值的修正。也影响到未来股市的发展。

第四,美国是科技强国,科技领域非常发达。虽然如今科技领域仍然没有全面爆发,但是科技的发展一直是非常迅速的。根据以往的数据,我国的人均GDP已经超过了70万元。而美国的经济总量也超过了1.5万亿美元。