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在货币政策和财政政策方面,也需探索中国经济金融实力。对这些政策要有重新评估,完善配套支持政策。

自去年以来,美国经济运行维持强劲,未来将维持稳健复苏态势。美联储长期利率走势稳定,在年内加息一次,在三次会议之后维持加息。美国3月份非农就业人口意外下降至去年3月份以来新低,但失业率较低,表明美国经济在加息后面临巨大压力。美联储并未在12月份宣布加息。中美双方就税改立法的进展与谈判仍然高度紧张。分析认为,对中美贸易摩擦的担忧或将在中期支撑美元的强势。短期来看,宏观环境继续改善,但中国金融市场不会被利空压垮,中期难有大的利好。

市场人气仍相对紧张

10月份,上证综指和沪深300指数分别上涨2.05%和0.94%,创下年内最大涨幅,而上证50指数和中证500指数则下跌2.06%和0.74%。这两个指数均连续两个月呈现上涨态势,且分别录得2.03%和0.83%的单月百分比涨幅。这说明市场人气仍然较紧张。本周,美股将休市两周,美债收益率可能飙升。随着美联储加息,短期利率将会大幅下降,美元指数料将维持疲软。

政策转松将是中美经贸磋商的基本背景

最新公布的美国10月CPI数据录得1.6%,好于市场预期的1.7%。美国10月CPI环比上涨0.5%,同比上涨5.4%,连续四个月实现上涨。如果扣除食品和能源的核心CPI同比增长2.0%,创2008年9月以来新高,将是2010年6月以来的最大同比涨幅。即使这种同比涨幅看起来很高,但美国10月CPI公布后,这种同比涨幅显然已经“跑赢”美联储的预期。

美联储已经连续第9个月缩表,目前累计购买规模已经超过5,000亿美元国债和200亿美元抵押贷款支持证券(MBS),各国政府开始购买。虽然美联储预计通胀上升将缓解近期市场的不安情绪,但美国顽固的通胀正威胁着美联储货币政策的空间。美联储的美债购买计划已经在10月中旬结束,并将于11月结束。

美联储主席鲍威尔周四(11月11日)在为期两天的联邦公开市场委员会(FOMC)会议上确认,美联储仍将购买3,000亿美元国债和60亿美元抵押贷款支持证券(MBS),不过,他表示,“美国经济和劳动力市场状况良好。