上证深证指数行情波动背后的逻辑

第一,近期的中美关系有所恶化,一方面体现在沪港通、深港通的退出与缓和;另外一个方面体现在沪港通、深港通和深港通的推出,会对市场上的流动性产生正面的影响。

第二,3月以来中国利率水平持续下行,银行间资金利率呈现明显的上行走势,一方面在于在流动性收紧的背景下,实体经济的融资成本上升压力加大,投资者风险偏好的变化也会让得债券的吸引力减弱;另外一个方面,也表明我国利率水平的下行会直接影响到实体经济的盈利预期,从此导致利率水平的下行,最终拖累了股市的表现。

第三,今年1月社融较前值有所增加,不论是政府债券融资还是消费贷款同比增速均在加快,预示着未来的实体经济会有一定的提高。因此,从这一个角度来说,在中美关系和市场预期层面,两者都会对市场的信心有一定的影响,股市有较强的企稳回升意愿,整体的中美关系也会有一定的改善。

从历史来看,本轮中美利差持续走高,主要是在2013年的,当时中美利差走阔导致A股大幅走牛,进而带动的股票市场走牛。如今,中美利差处于下行阶段,即使随着中美利差的走阔,短期内投资者情绪的波动仍然较低。而且随着中美利差的走阔,这一阶段股票市场的估值压力也会有所减轻,股市也会相应的有所上涨。

(作者单位:中国证券报)

全球大宗商品价格仍在持续走高,大宗商品价格中长期价格将继续维持高位震荡走势

世界银行近期发表报告,警告称,大宗商品价格正在达到高点,而世界银行的这一预测表明,随着新冠疫情在全球的持续蔓延,大宗商品价格上涨将是短期内的。在4月下旬的时候,世界银行表示,随着需求的反弹和供应的增加,将推动通货膨胀在今年和明年上半年回到2%。

同时世界银行还表示,疫情将成为推动大宗商品价格持续上涨的一个因素。当然,如果疫情持续,也许会迫使经济放缓,并且使通胀率飙升至目标水平。

世界银行预测,2021年原油和石油价格将平均为45美元/桶,高于当前水平。但世界银行在报告中写道:我们认为这种价格上涨会出现,而且这种涨幅将持续到明年。此外,我们认为油价在年底前达到75美元/桶的水平。

全球通胀压力可能加大,以及对经济增长放缓的担忧

世界银行称,随着全球经济从疫情中复苏,各国政府和央行都在试图控制政府的生产和资本流动。