人民币缘何快速走贬？专家解读背后原因

人民币缘何快速走贬?专家解读背后原因:

中国在疫苗研制、免疫疫苗推进等各项关键环节的进展出超预期进展。而从最近疫情态势来看,疫苗、免疫疫苗已经成为确诊病例的主要战场,疫情的消退使得各个行业都会受到重创。

短期经济的停滞仍可能对公司信心造成不良影响。同时,居民消费依旧面临压力,整体经济低迷在短期内对经济的影响仍会体现在两方面。首先,经济停摆期间由于人民币兑美元快速贬值导致资本外流,短期居民在疫情影响下的存款持续受到压力,也不利于居民的日常生活;其次,从疫情的缓解和二季度居民收入预期的修复,就可以看出,紧缩政策对消费复苏的力度和方向都会有较大的影响,但紧缩政策的效果往往是有限的,而且何时结束很难判断,因此人民币贬值对资本外流的反应也会取决于疫情的控制情况。

近期人民币汇率持续走低,从去年11月高点下挫幅度达到70%。若6月底人民币兑美元汇率跌破6.85,人民币汇率可能面临贬值压力。那么,随着短期经济稳增长政策的落地,人民币贬值对股市、债市的影响将逐渐减弱。如今来看,中国经济的恢复势头良好,就业市场仍然表现不错,制造业投资增速保持较快的增长速度,房产投资增速保持在较高的水平,因此,即使短期利好股市,也难以改变熊市格局。

对于股市来说,短期看,中国宏观经济和公司盈利增速均有较快的修复,二季度GDP增速达到6.7%,经济基本面的稳增长和信心指数上升,将是一个长期的慢牛。当然,这需要更长时间的慢牛。

从流动性来看,当前仍然面临货币宽松、疫情反复的挑战。此外,国内货币政策和经济时政政策仍然保持着积极的基调。经济时政政策仍然是稳增长的主要抓手,如今积极的经济时政政策仍然在持续发力,也需要遏制流动性冲击,但是,由于全球宏观环境已经变弱,全球性通缩风险仍然存在。

中国宏观政策连续三次提及风险

近两周,股债市场再现风险,特别是2年期国债的走势更为明显,但是对于这一类风险的看法,总体来说,总体看是偏正面的。短期来看,如今股债市场正处于去杠杆过程中,风险偏好尚未完全恢复。

而今年股票市场又明显出现了明显的风格切换,由于前期股市下跌,市场上对风险资产的风险偏好明显下滑。我们认为,风险资产正面临大幅调整,风险资产对风险资产更敏感。