历史降准对不同板块股市影响的差异化研究

历史降准对不一样板块股市影响的差异化研究资料

1.1 在今年的中报中,中国4月份宏观经济数据显示经济增长、通胀、产能和社会融资规模、房产、中资房产和民营公司资本充足率分别为63.5%、73.6%、74.8%和53.6%,比上年尾分别提高3.2个百分点、2.2个百分点、4.4个百分点。当前我国经济下行压力依然较大。在此背景下,中国也决定采取稳健的货币政策,为实体经济提供更加多支持。

2 近期,国际资本市场利好不断。5月份国内债市更是逆势逞强。截至4月28日,日经指数上涨逾2%,为2014年7月以来的最大涨幅。日经指数当天的涨幅超过30%,创下历史新高。美联储为降低疫情的经济影响,推出QE,紧缩货币政策,放宽市场预期,刺激经济复苏,带动全球股市在3月26日集体大涨。但是由于市场对央行收紧货币政策的担忧不断,以及疫情的发展情况,日本央行率先实施了无限量QE计划,短期内超发的货币量也许会导致通胀的快速上升,使得股市面临风险。

3 4月份中国宏观经济数据表明经济下行压力依然较大。4月份国内债市仍面临较大的下行压力,5月份仍然有大幅的下行压力。

全球主要经济体为缓和疫情带来的经济压力,而美国、日本和欧洲部分国家采取的是暂时性的货币宽松措施,这在很大的程度上缓和了全球的经济压力。

因此,短期内货币政策进一步宽松的可能性较低。货币宽松是为了解决疫情带来的经济压力,而且这种刺激力度远不及预期。当前国际经济形势整体严峻,为了稳定经济,各国都会采取更加多的货币宽松措施,而且这种宽松措施的持续时间也有所拉长。

由于今年3月和4月美联储大幅降息50个基点,刺激美国经济增长,这亦是一个很大的原因,亦是最有大可能的结果。

全球复工复产推动全球经济增长,从3月份的PMI数据看,已经出现了3月的明显企稳,虽然经济数据的表现不及预期,但也已经开始出现边际改善的迹象,因为全球正在朝着经济发展的轨道稳步前进,并且这已经逐步在全球经济中得到了提振。

同时,虽然3月出口增速出现了快速回落,但仍处于一个较高水平。而一季度制造业PMI也出现了较大幅度的回落,从之前的50.1%跌至49.7%,制造业活动和公司生产相对稳定。而美联储宽松的货币政策已结束,这也许会导致今年全球经济增长缓慢下滑,从此给全球经济增长带来很大的下行压力。