中国天然胶乳原料进口量稳步增长，为橡胶行业注入新动力

中国天然胶乳原料进口量稳步增长,为橡胶行业注入新动力,预计2021年中国天然橡胶原料进口量达39.4万吨,2022年达到40万吨。我国橡胶原料原料供应充足,预计2022年中国天然橡胶原料进口量达50万吨,2023年达到70万吨。

天然橡胶原料成本价格已经处于低位,未来天然橡胶的供需局面会发生较大变化。从需求来看,短期轮胎厂季节性生产,进入淡季,后期行业需求存在不小的不确定性。库存方面,11月份国内天然橡胶商业库存整体处于低位,国内轮胎企业开工率为69.44%,同比下降4.28%,环比下降3.47%。目前天然橡胶市场处于供过于求的局面,价格仍然具有一定的下跌空间,库存压力犹存。此外,随着天气逐渐转冷,天胶的凝固性增强,因此乳胶的凝固性也会增加,需求将增大。从库存角度来看,今年国产天然橡胶产量将会增加,这为天然橡胶价格上涨提供动力。

虽然2021年的天然橡胶价格重心有所上移,但是天然橡胶的种植面积依然比较稳定。全国种植面积的增加意味着今年我国的天然橡胶总产量将达到42万吨,而云南种植面积也将增加,这就对天然橡胶价格产生巨大的压力。

天然橡胶现货价格有望回升

2019年我国天然橡胶价格低迷,天然橡胶生产的原料主要是天然橡胶,但由于期货价格贴水现货价格,在2021年以后天然橡胶价格受到一定的压制。而在天然橡胶价格低迷的前提下,天然橡胶生产商仍然会收购目前的现货价格,一旦现货价格回升,便会有盈利。

从天然橡胶成本的角度来看,由于天然橡胶生产成本中合成橡胶占比较大,因此在实际生产中,天然橡胶的价格通常比合成橡胶价格更低。在天然橡胶价格相对低位的情况下,天然橡胶生产商都将低成本的生产扩大,从而降低生产成本,而今年泰国和印尼的价格大幅上涨,可能会抑制天然橡胶的产量。

从2021年开始,我们发现天然橡胶价格下跌的空间较小。但是天然橡胶价格的低位运行是有迹可循的,随着合成橡胶价格的回升,下游消费行业逐渐恢复开工,天然橡胶消费的边际逐步上升。

目前来看,天胶在主要的生产国印度、泰国和马来西亚的利润均出现了大幅的修复,使得橡胶主产国的产量和出口需求都出现了明显的回升。其中天胶出口需求最大的合成橡胶占比在增加,而进口需求量在减少。因此,天然橡胶在一定程度上缓解了天胶的压力。

图为天胶价格走势

由于原料价格的下跌以及企业的亏损,天胶生产商减产意愿较弱,部分企业甚至有停机检修计划。数据显示,2021年以来,天胶的产量已经出现了同比下降的态势。