中央经济工作委员会蓝图出台：实现全面高质量发展路线图

自2022年1月24日发布的中央经济工作会议以来,国内外大宗商品价格继续高位运行。从近期大宗商品价格走势看,受多重因素影响,PPI涨幅略有回落,有明显的季节性,而PPI增速有所回落。作为主要的大宗商品价格维持高位,PPI的上涨更多是因为产能过剩和需求不足。

同时,从整体行业层面看,虽然稳增长的政策持续加码,但供给侧改革的推进使得投资、基建和房地产等行业有所承压,我国经济的韧性有所减弱,需求侧和供给侧改革的不断加码,导致一季度经济增速的同比增速同比增速是-2.9%,出现了明显的下降。

从近期来看,新的变异病毒仍旧对我国经济形成一定的冲击,国际疫情有抬头的趋势,疫苗的问世仍将在全球快速传播。近期,美国、英国、韩国、俄罗斯等国针对性地对我国多国打下战略禁运,不少城市纷纷出台封城、停工等一系列措施,避险情绪抬升,我国股民避险情绪激增。

本周,国内多个期货品种主力合约收涨,在A股避险情绪的影响下,生猪、铁矿石、PTA等商品领涨市场,涨幅均超过2%,豆粕、原油、国际原油期货均创出年内新高。

商品涨势凌厉,背后也隐藏着风险。近日,多位分析人士向记者表示,随着国际通胀的快速回落,国内外周期品种价格涨势明显,但是如何在今年保持这种趋势,也是目前面临的一个挑战。

年初以来,有观点认为,全球能源危机对商品市场的影响会大于股市,我们的观点是这种观点,原油价格的上涨,一定程度会支撑商品价格,但是原油价格的上涨,会导致通胀,商品价格上涨的趋势也会低于股市,也就是我国通胀的趋势会小于股市。

对此,中信期货能源化工研究员刘彤告诉中国证券报记者,原油期货价格在经过了4月的反弹之后,呈现震荡回落走势,短期还在一个区间内,后续随着市场的波动将回归到能源价格本身的走势上来。后期,原油价格在阶段性低位,开始重新向大宗商品回归,我们判断近期原油价格可能还会维持震荡走势。

目前来看,国际油价在当前的水平运行,主要是由于地缘政治的因素,包括美国的制裁俄罗斯、俄罗斯供应中断以及石油输出国组织欧佩克产量超预期。另外,石油生产国与伊朗等其他国家有分歧,美国的制裁并没有加大俄罗斯的石油出口,伊朗是石油出口国,伊朗的石油则是主要生产国。