中证白酒399997：探索白酒市场独特机遇的明星指数

中证白酒399997:探索白酒市场独特机遇的明星指数中证白酒399997:与MSCI宣布将建立自己的标的指数

国泰君安证券观点:外部市场趋势持续分化,原油价格保持高位震荡

1自新冠疫情导致的全球经济衰退之后,全球各国央行均采取宽松的货币政策来拯救经济,在全球经济整体下行,通胀预期回升的背景下,全球央行都开始偏松货币政策,货币政策的放水预期也随之加强。与此同时,全球疫情之下经济下行风险加剧,资金开始转向追求保值增值,尤其是在“十四五”开局之后,全球通胀下行风险进一步加剧,全球多个国家因为疫情而不得不采取宽松的货币政策来支撑经济。

2部分新兴国家通胀数据持续不佳,经济数据下行,此前“油价下跌”以及前期能源价格飙升对货币政策带来的影响持续弱化,今年全球通胀预期有所回升,但考虑到通胀水平下行,经济的衰退迹象逐步显现,预计未来12个月全球通胀水平仍将维持高位震荡,进而对国内市场走势带来不利影响。

3我们认为,前期推动A股持续上涨的主要力量包括政策放松和资本市场改革,这一点从短期层面表现得更为明显,叠加目前A股估值水平处于低位,“改革牛”行情的演绎值得期待。

4不过,整体来看,短期市场仍面临不少不确定性,A股仍面临较大调整压力。

1未来两个月A股市场将围绕“稳增长”主线展开震荡,但由于目前市场情绪还比较谨慎,“稳增长”主线仍然在延续,并且“政策底”已经逐步明朗,未来一段时间市场大概率会延续震荡偏强走势。

2目前的股市资金、人气和市场情绪的主要矛盾在于:短期市场资金仍然比较紧张,但由于当前A股估值水平处于低位,并且短期有流动性溢价,因而,当前的股市“稳增长”主线仍然是不存在的。

3长期来看,预计A股依然是以存量市值+盈利+流动性支持为主旋律的价值市场。因此,预计未来一个季度,市场仍然会围绕“稳增长”主线展开震荡,但由于市场结构性风险较大,后续市场会逐步向“稳增长”方向演绎。

正文

重磅文件落地

A股重磅文件落地

12月26日,证监会发布《关于推进社会信用体系建设高质量发展促进形成新发展格局的意见》(简称《意见》),《意见》提到,“探索建设多层次资本市场,支持创新创业服务体系,建立健全发行上市、交易、退市、并购、创业服务三类中介机构和相应的产品、制度和服务制度。