中金公司高管用国际市场策略 即将推出的新举措引发关注

中金公司高管用国际市场策略 即将推出的新举措引发关注

一方面,中金公司称,在过去两年里,国内市场大幅波动,市场风险加剧。

另一方面,在考虑到在此次疫情背景下,国内互联网等多方面业务持续疲软,新经济及相关配套服务业的回暖状况也受到了政策的重点扶持,5月1日,国务院常务会议提出推动居民消费价格指数(CPI)温和上涨,有助于缓解国内外大宗商品价格波动对国内CPI造成的负面影响。

再有一个值得关注的变化是,从1月初到3月中旬,国务院总理李克强会见了国内外竞争的激烈程度,而且表示将采取进一步宏观政策与微观政策相结合的安排,这有利于增强市场信心,提振市场情绪。同时,从1月中旬到3月中旬,国家为推动经济恢复发展,及时增加信贷规模,目前有关贷款和信用卡的投放已经基本完成,有望释放一些贷款需求。

这一消息提振市场,我们认为政策向好的预期推动近期权益市场的反弹,中金公司近期发布的研报再次验证了我们对政策底的判断。1)首先,政策底已经出现,政策底出现有助于提振市场信心。3)其次,年初以来,国内疫情反复导致经济活动受到较大影响,2021年一季度GDP同比增长6.4%,低于预期,其中,4月当月工业增加值同比增长7.0%,低于预期。因此,对政策底的验证和形成有必要的验证。而目前国内整体经济环境较为稳定,下半年稳增长大概率仍是大概率事件。

整体来看,经过上一轮的回调,国内风险偏好正在逐步降低,海外风险资产将率先体现出好于中国的机会,股市相对于国内股市将逐步受到海外风险资产的回流影响,并将进一步从前期超跌的部分行业、板块中脱颖而出。

在整体配置上,本轮经济复苏修复时期,中国权益资产表现优于其他市场。在全球流动性宽松的背景下,海外疫情冲击下,大宗商品、债市表现强势,这将为权益资产带来较好的配置窗口。叠加疫情扰动下,A股市场出现明显下跌,甚至“股债双杀”,且未来股指或将迎来一定的反弹,这将为权益资产提供较好的中长线配置机会。

5月以来,为应对国内疫情,人民银行积极采取货币政策宽松政策。5月20日,人民银行公告称,为维护金融市场稳定运行,促进平台经济健康发展,20日,中国人民银行决定于2022年5月24日下调金融机构存款准备金率0.25个百分点(不含财务公司、金融租赁公司和汽车金融机构)。

在本次降准后,针对短端资金的投放更加灵活,长期资金利率也相应下行。