云南铜业2021中报：业绩稳健增长，展示稳固发展势头

云南铜业2021中报:业绩稳健增长,展示稳固发展势头

中国银河证券指出,当前经济增长下行压力仍然较大,其中基建投资增速有待进一步验证。近期伴随着稳增长政策发力,中国“稳增长”政策进一步加码,市场对稳增长稳增长预期增强,叠加部分投资者短期“追捧”相关个股,整体带动二级市场的上涨,沪铜价格涨幅明显,截至2021年12月31日,近6年的时间内沪铜价格涨幅已超20%。在此背景下,今年以来,铜价整体振荡偏强运行,仍将成为铜价保持强势的主要动力。

中国银河证券认为,我国制造业和消费结构在2022年面临挑战,但2022年稳增长政策助力力度进一步增强,在经历2021年的“放水”后,2022年稳增长政策力度会进一步加码。在经济不确定性加剧的情况下,我们预计2022年制造业PMI将继续维持在荣枯线以上,中国消费结构在2022年将继续保持稳中有进的发展趋势。

具体到行业配置上,“稳增长”政策持续加码,建筑、电子、农林牧渔、电力等“稳增长”相关行业迎来边际改善。房地产方面,国内经济压力仍在,行业政策面临边际趋松态势。其中,受地产行业持续调控影响,地产行业整体边际变化不大,但因“房住不炒”政策影响,新开工和拿地明显下行。

在基建投资方面,国泰君安研究所政策组研究称,由于当前地方政府隐性债务规模较大,后期会对基建投资形成“托底”效应,有望带动2022年的基建投资增长,带动总量GDP增长10个百分点左右。在这一拉动下,预计2022年基建投资增速将维持在4%左右的增长速度,占总增长的比重将达6%左右。

对于2022年,国泰君安认为基建投资有望延续较好的增长势头,看好需求回归和产业升级两条主线。

新能源汽车和新能源电力设备投资加速,将成为增长趋势。新能源汽车持续发展将给新能源汽车带来巨大需求,2022年新能源汽车相关热销有望达到1000万辆以上,同比增长超过50%。

新能源电力设备投资加速,将在2022年迎来量产。2021年新能源电力设备投资增长83.2%,与之相对应的是新能源发电设备投资增长222.7%,占新能源发电设备投资比重超过1%。2021年新能源发电设备投资增速也达到12.2%,比2020年提升了1个百分点,分别高于2020年的72.3%和132.7%。新能源电力设备投资年增速较2021年提升了4.7个百分点,领跑行业。

在传统基建投资中,电力设备投资占比持续提升。