优化利润的豆粕与豆油套利策略：揭秘豆粕与豆油的套利利用

优化利润的豆粕与豆油套利策略:揭秘豆粕与豆油的套利利用优化利润的套利利用措施:报告年度,国内豆油价格波动较大,与国内油粕比值(近7个月)保持稳定。

套利方面:报告年度,CBOT大豆期货月均价与国内豆粕期货月均价差分别为30美元/吨与18美元/吨,两者之间比值维持在10∶1以上,基本保持平稳。在报告年度,内外价差保持在80∶1之间,进口大豆升贴水较高,进口大豆升贴水保持稳定。这意味着国内豆粕与豆油的套利窗口保持不变。

数据显示,2018年7月31日,豆油主力合约M1601月均价为2370元/吨,较上月平均价差343元/吨,而5月的平均价差为1567元/吨,明显偏强。从基本面来看,当周国内豆油商业库存继续下滑,但同比降幅超过50%,且连续3周持续下滑。目前来看,豆油与豆油的价差处于历史极低水平,对于豆油消费具有一定的替代作用。虽然豆油现货价格下跌,但是豆油与豆粕的比价不断增高,豆油的消费需求有所增加。

相关产业链

棕榈油:马来西亚出口下滑,利好棕榈油

上周,马来西亚棕榈油出口利空消息不断出现,此前出口好于预期的情况有所缓解,导致市场对棕榈油的预期下降,不过,马来西亚政府表示,将鼓励国内的进口,这表明马来西亚棕油出口仍然强劲,有助于缓解马棕供应紧张的状况。在出口市场转弱的背景下,马棕出口疲软,提振棕榈油价格。棕榈油是马来西亚和印尼供应的主要食用油,一旦国内需求转弱,利空的消息便已经出现。

禽料:鸡蛋需求疲软,对于鸡蛋价格的影响有限

2019年,蛋鸡鸡龄结构将步入偏年轻化,各产区步入高龄蛋鸡产蛋期,鸡蛋供应量增加。从供应情况来看,由于蛋鸡高龄蛋鸡占比将近40%,处于供给过剩状态,鸡蛋价格因此承压。与此同时,,2019年春季蛋鸡养殖利润良好,鸡苗价格较高,使得养殖户扩大蛋鸡养殖规模,带动了养殖户的积极性。

后期,新冠疫情仍然是影响鸡蛋价格的主要因素,随着疫情的逐渐好转,疫苗有效性不断提高,鸡蛋价格也将逐步企稳回升。另外,当前鸡蛋期货1705合约贴水现货约7美元,鸡蛋1705合约对应的现货价格处于弱势,这对于期价构成较强的支撑。不过,鸡蛋价格长期走势依然疲软,缺乏持续上涨的动力。