周期股行情再起：市场研判周期股表现与行情是否息息相关？

周期股行情再起:市场研判周期股表现与行情是否息息相关?

明年宏观经济形势和股市行情如何

与“周期股”同属蓝筹股的周期股,板块上,市场认为明年经济底部会逐渐进入到积极配置的阶段。本次监管对行业整体有所提速,叠加明年基建、房地产等基建投资增速能够达到50%左右,有望带动经济增速提速。同时,消费等经济底部和稳增长政策下的周期股,包括前期涨幅较小的银行等也有望获得支撑。

从板块的投资逻辑来看,当前股市上涨动力主要来自于预期盈利改善,主要是基于通胀和经济回升预期以及资金面的持续利好推动。结合市场短期看,市场情绪有望在未来一段时间得到持续好转。

大类资产配置分析:全球经济将进入复苏阶段,传统避险资产如债券、股票、黄金的走势持续偏强,仍然具有较强的配置价值

全球经济环境改善,对于传统周期股将形成结构性机会。结合目前的经济形势和股市估值的现状,我们预计明年是经济周期底部的相对高点。虽然美国A股存在一定的泡沫,但是不具备泡沫的条件。我国目前面临的政策环境更加积极有为,有利于经济增速回升。当前A股估值处于历史相对低位,值得长期投资。同时,A股具有明显的“逢低布局”特性,我们认为随着“经济底”的确定性越来越高,“经济底”的确定性也越来越高。即使不考虑疫情和海外流动性等因素影响,当前A股整体仍然具备明显的配置价值。

我们认为,当前A股市场的投资逻辑已经从情绪因素向基本面因素转变,股价驱动的主要因素包括:经济数据、流动性、政策、外部环境、产业政策、经济发展等多方面。

配置逻辑:1)稳增长政策确定性,基建加码有望推动稳增长政策预期不断强化,以新型基建为代表的高质量发展性板块率先受益;2)业绩超预期、盈利超预期、政策托底经济预期不断强化,以地产、建材、家电为代表的传统周期板块已经见底;3)基建及地产链的春季躁动已经进入尾声,在地产预期边际走弱的背景下,基建投资有望企稳。

中信建投:A股将迎接筑底之路

自2020年1月底开始,A股已经开启一轮长达5个月的筑底走势,底部基本确立,政策底和市场底的二次确认正在进行中。

历史上一轮A股筑底,行情底部大致都在2020年11月,目前已经触底的3587点,距离2017年2月的低点2284点仅有咫尺之遥。