意大利外汇储备：稳定经济的支柱，为国家未来发展奠定基础

意大利外汇储备:稳定经济的支柱,为国家未来发展奠定基础

欧美国家的通货紧缩政策及QE3的超预期发债,可能会产生通胀预期

金融市场回调

全球主要央行利率

资产轮动

资产负债表

[1] 全球金融市场的连续上行

全球金融市场

[2] 各国货币政策开始

货币政策

日本央行、德国央行、瑞士央行、加拿大央行、德国央行、荷兰央行、瑞士联邦储备银行、瑞士法郎[4]、法国巴黎央行、加拿大央行、中国银行[5]、韩国央行、土耳其里拉[6]

近期国际资本市场动荡,黄金价格开始上涨,交易活跃度提升。黄金储备目前占全球黄金储备的近4成,而中国银行和俄罗斯央行占全球黄金储备的2成。全球贸易紧张,黄金避险保值功能凸显。

全球通胀预期

受央行紧缩政策及大宗商品价格上涨的影响,全球经济增速有所放缓,黄金储备及保值功能削弱。今年上半年,全球通胀预期大幅回升,在7月份时,10年期美债收益率一度上探至1.2%,创下2013年3月以来新高。随着美元的持续走强,人民币汇率近期开始回落。

另外,10年期美债收益率自2008年金融危机以来首次跌破3%,与美元指数持续攀升形成鲜明对比,对全球主要国家货币造成压力,这也对黄金市场形成一定的压力。

美联储会议纪要及最新的美国经济褐皮书显示,经济活动放缓幅度超出预期,部分消费者支出疲软。尽管经济成长增速放缓,但美联储仍在缓慢加息。此外,12月份的失业率录得4.2%,预期为4.8%,前值为5.2%。

黄金的避险需求有所下降,投机者对黄金的看法相对乐观。市场对美国就业市场增长放缓预期的影响已经消退。美国劳工部周四公布的数据显示,截至12月25日当周,初请失业金人数增加3,500人,经季节性调整后为22.7万人。该数据再度超出预期,但失业率回升的势头将持续到12月。

美国投资者在近期市场的焦点转向疲软的经济数据中,将近期美国经济数据对投资者的信心展望从初值的 48.6 降至33.6 。短期风险回升,使得黄金不排除出现再次回落的可能,在美联储加息阶段市场对美国经济的信心度越来越低,因此黄金的风险溢价将变得更加的高,这是此前美联储会议纪要给市场以的一个警告。