上证综合指数特征与中国宏观经济关联性研究

上证综合指数特征与中国宏观经济关联性研究

我们认为,中国宏观经济本身是一个以市场为导向的一种很复杂的概念,其宏观经济周期性规律是社会总需求变动、国内经济周期、区域经济变动、人口变化等各方面的因素共同作用的结果。例如,沪深300指数代表着中国最优质的上市公司;中证500指数代表着最为突出的规模增长投资机会;上证180指数代表着中国经济发展的风向标;上证50指数代表着中国上市公司最具代表性的成长性投资机会。由于上证50指数是以在上海证券交易所挂牌的全部股票为样本,反映沪深两个市场的经济运行状况,可以较好的反映我国上市公司的业绩表现,被公认为一个具有长期投资价值的股票品种。此外,中证500指数也可以对股指的走势进行分析。

第二个方面,采用的另一种是中证指数ETF和上海证券交易所上市的50指数。上证50指数作为一种证券,它由上海证券交易所编制,该指数由上海证券交易所编制,它是最早编制的,由于它的编制方法与上证所不一样,其编制方法、成份股是用量大的指数,而其每个指数代表的意义却有所不一样,例如,50指数包含着上海证券交易所所有上市公司中的50家公司,而上证180指数则是以所有上市公司中的所有股票为样本,且该指数所代表的公司性质是非常不一样的。

第三方面,采用中证指数ETF与上海证券交易所上市的50指数具有相同的成分,而上证180指数则是以沪深证券交易所挂牌上市的全部股票为样本,这些证券虽然不包含中小公司板,但它们的样本数相同,且在编制上也有所区别。由于上证180指数成分股较均匀,其成分股调整,每个成分股调整的调整幅度也不会很大。

其与上证180指数的编制方法一样,其最大区别在于,采用了反映上证180指数的180家主要大盘股的性质、中盘股权重、小盘股,因此,二者在计算时的意义是不一样的。

其在很大的程度上,完全可以反映沪深300指数的走势情况,具体为:上证50指数=上证综合指数+上证成份股指数+上证国债指数

从上证指数与深证成份股指数的计算结果来看,两者几乎是完全相同的,都采用了一样的计算方法。从上证指数的计算公式可以看出,上证指数是根据流通股本乘数来计算的,而深证综合指数则是根据流通股本乘数来计算的。深证成份股指数是从深交所上市的所有股票中抽取具有市场代表性的40家上市公司的股票为计算范围,以流通股本为权数,以加权平均法计算的指数。