人民币兑美元近期波动：趋势分析与投资建议

人民币兑美元近期波动:趋势分析与投资建议:中期看人民币兑美元或许是美元贬值的驱动因素,如今需要密切关注人民币汇率的波动;短期看人民币兑美元汇率如今在7.0-6.4之间波动,中期看人民币汇率的波动也许会在6.2-6.4之间波动,短期看人民币汇率波动会在7.0-6.4之间波动。中期看人民币汇率面临的挑战主要来自以下四个方面:

全球经济增长前景不佳

尽管全球经济前景改善,但是近期国际贸易紧张局势升温,中美经济、贸易摩擦加剧,全球经济下行压力明显上升,由此导致各国央行陆续降息,美联储降息、降息周期开启,这些因素迫使人民币近期贬值。从全球的发展格局来看,全球经济下行压力进一步加大,这将会带动其他新兴国家经济增长放缓。我们预计未来几年,人民币贬值的压力会进一步增加。全球通胀压力也许会进一步加大,市场预期美联储在3月17日的议息会议上将继续降息25个基点,美元指数预计将维持弱势震荡的走势。

由于国内经济处于下行通道,我国对于基础建设投资增速在下半年仍会维持低迷态势,同时经济时政支出也会大幅增加,2015年我国GDP增速为9.7%,创出了2009年以来的新低。此外,随着经济时政支出增速的上升,政府的杠杆率也将不断上升,今年1-2月份我国的赤字支出为21857亿元,同比增长5.5%,增速比去年全年水平下降了3.2个百分点。2015年政府的经济时政支出同比增长7.2%,增速比去年全年增长7.5个百分点,创出了近些年以来的新低。因此,即使在今年上半年我国的经济下行压力加大的情况下,由于政府的杠杆率上升,也许会导致如今我国的GDP增速和2015年的GDP增速都处于下行通道中。

进口增速虽然近几个月以来保持稳定,但是主要出口大国的贸易顺差却持续扩大,使得进口公司的海外需求受到一定的影响,进口增速进一步放缓,2018年,我国累计进口煤炭1530万吨,同比下降了58.8%。与此同时,由于国内需求增速放缓,国内进口结构正在转变,不仅如此,贸易顺差的不断收窄也使得外贸公司的进口面临较大的压力。

进口增速下降导致的这一种状况对于我国来说影响并非特别大,虽然2015年底我国原煤进口量已经下降了将近2亿吨,但是这一个数量将不到2015年的三分之一,因此进口煤的数量将明显减少。在进口煤的情况下,如果近期进口量的增加,那么对于下半年我国的进口煤增量有很大的支撑。