人民币国际化进程加速，中国黄金回家路还有多远？

人民币国际化进程加速,中国黄金回家路还有多远?

金价长期受压的原因

黄金作为避险资产,虽然人民币计价国际货币地位已经下降,但从短期来看,全球资本避险情绪高涨,在国内国际金融市场双向波动的情况下,黄金长期仍受到货币贬值的利好支撑。但如果经济形势依然严峻,通胀压力加大,加之通胀预期依然存在,经济下行风险依然较大,央行还是将保持流动性合理充裕,维持相对比较低的利率水平。所以,如今,黄金的投资价值还是由这些因素决定的。

一、黄金的供给不足

2020年全球黄金供给和需求均保持大幅增长,不过增速不如疫情前,今年美国和英国的黄金产量大幅增长,为黄金价格的上涨提供了坚实基础。今年上半年黄金生产的增长达到了11.4%,比去年同期提高了3.8%。

下半年黄金的供应明显增加,特别是中国和印度的黄金消费量也将大幅增加,截至7月31日,全球黄金净出口量达到930吨,比去年同期高了15.2%。同时,今年上半年黄金需求持续增长,下半年黄金ETF出现了黄金持仓增加,从7月20日的42吨上升到2021年的43吨,增幅达了17.8%。

下半年的黄金需求还会增加,主要原因是全球金价整体会保持上涨态势,消费水平仍会提高,全球新冠肺炎疫情仍将持续下去,全球需求复苏的步伐可能要慢一些,这将使全球通胀压力继续减缓,推高通胀压力。

二、疫情对经济的冲击

由于疫情的影响,全球金融危机也会受到影响,美元指数连续数年处于低位,从此导致大宗商品价格出现大幅度的上涨。

从黄金ETF的历史走势看,全球的黄金ETF的持仓量与GDP增速呈现负相关,2009年全球黄金ETF的总持仓量就只有75吨,而到了2020年,全球的黄金ETF总持仓量达到了77吨,增长了30%以上。

美元指数在过去一年的时间里保持了强势,从100点涨到了97.5美元,涨幅达到了41%。在美元指数大幅上涨的情况下,黄金市场亦是出现了大幅回落,从今年1月份到年底,美元指数的走势一直处于震荡的走势。

从过去一年多的时间看,疫情是全球经济的主要变量,在疫情对全球经济影响巨大的同时,也加大了全球央行的降息力度,国际货币基金组织此前在8月份的全球经济展望中预测,今年全球经济增速将放缓至3.7%,降幅较上个月的预测下调0.8个百分点,降幅比上个月的预测低0.5个百分点,这一个降幅比去年10月份时的预测下调0.5个百分点。