人民币汇率持续上涨，企业和投资者该如何应对？

人民币汇率持续上涨,公司和投资者该如何应对?资产配置建议:

“中央经济工作会议提出要‘加强宏观政策逆周期调节,保持经济运行在合理区间’。”王小坚认为,此次会议特别提及了降准,在保持政策稳定性和金融稳定性同时,更强调了结构调整,全面扎实推进经济结构转型。从货币政策来看,更加重视“保持流动性合理充裕”,要增强前瞻性、精准性和弹性,坚持房子是用来住的、不是用来炒的定位,支持各地从当地实际出发完善房产政策,支持刚性和改善性住房需求,优化商品房预售资金监管,促进房产市场平稳健康发展。从外部环境来看,短期国内基本面不具备大幅走弱的基础,未来大概率走弱,中长期看好我国债券牛市行情。

截至2021年尾,我国国债余额为62972亿元,同比增长7.7%。而与10年期国债收益率的差额为2537亿元,较上年尾扩大912亿元,主要原因在于我国资本市场对外开放程度不断加深,持续推进金融开放。投资者结构也不断优化,规模趋于稳定,权益类投资占比不断提高。总体来看,2021年债券市场发行规模和有效需求依旧保持稳健增长,居民和公司投资配置比例持续上升,非金融公司境外投资占比保持稳定。

我们认为债券市场应加强利率调控,稳健货币政策要灵活适度,保持流动性合理充裕。一是加强利率调控。按照2021年经济工作会议精神,在国内外形势“更趋复杂严峻复杂的新常态下,稳增长压力和不确定因素可能显著增多”的前提下,为了稳定宏观经济大盘,货币政策必须要在保持流动性合理充裕的基础上,更加灵活适度,特别是更加精准、更加精准。另外一个方面,坚持房子是用来住的、不是用来炒的定位,支持各地从当地实际出发完善房产政策,支持刚性和改善性住房需求,降低公司融资成本。

二是加快推进新基建。与年初相对比,新开工项目受到较大的制约,市政和产业园区都在加快建设,公共服务类公司中,新开工项目增速放缓。部分基础设施项目由于在建工程面积有限,资金来源受限,虽然总体投资规模与增速相对比仍然偏小,但新开工项目开工率已经明显提高。

三是加快投资。今年1-11月份基建投资同比增长6.1%,较2019年同期增长1%,为2018年同期增长6.3%。从季节性角度来看,基建投资回升与国内经济保持较强的韧性相关。今年10月制造业PMI虽然录得40.9%,但制造业运行总体平稳,PMI运行在合理区间内,难以出现大幅波动。

四是加强对投资的监管。