人民币美金走势：剖析最新波动背后的宏观因素

人民币美金走势:分析近期人民币国际市场波动背后的宏观因素

第一、昨日美元指数走强的主要原因

昨日美元指数走强,主要是受到人民币对美元汇率中间价、现汇汇率等等因素影响。除了最近公布的3月PMI数据表现良好外,近期美联储官员一直在持续释放更为鹰派的表态。他们希望美元兑主要货币上涨后回到2%目标区间上方,包括美联储12月加息50BP的概率以及联储会议的前景预期。

我们认为,市场对加息50BP概率的预期正在加速升温,但是离美联储Taper结束的可能性依然很大,尽管美元指数自年初以来持续走弱,但短期也并未明显下行,以美元指数为核心的国际商品出现了强势表现,这在很大的程度上也给人民币带来了贬值压力。此外,海外资金似乎正逐步撤出中国,中国的通胀压力还未结束,更加多是市场对未来经济表现忧虑。因此,我们预计短期人民币汇率仍然将维持稳定。

第二、大宗商品基本面:近期主要商品价格走势是不是发生逆转?

从最近两周的大宗商品走势来看,一方面,俄乌冲突造成油价飙升后引发全球通胀担忧,另外一个方面,美联储的紧缩计划已经呈现,将继续保持加息和收缩资产负债表,同时金融市场对美联储收紧政策进一步加息的预期也在下降。我们认为,这可能导致国内流动性进入阶段性紧平衡,且通胀预期有进一步上行的迹象。

接下来我们将从供需两方面来重点探究如今大宗商品供需缺口的弥合性,这对于后市大宗商品价格走势无疑是大势所趋。

第一、如今市场的需求和供给之间的相互协调是导致价格波动较大的主要因素。

如今来看,中国经济发展正处于重要的战略机遇期,工业与固定资产投资增速的上升或许也预示着对大宗商品需求的增加,随着这种产业链结构逐步整合的状态以及需求的不断增加,推动了上游的能源与原材料价格上涨。我们看到全球大宗商品需求的整体上升将对国内商品市场形成一个较强的拉动力,进而对大宗商品价格形成有力支撑。

第二、从供应端来看,全球大宗商品供应链结构中如今还有非常丰富的商品供应链服务,包括钢材、铜、铝、锌、铝、铅、锌、镍、锡、钴、锂、锰、钛、钴、锂、锰、铁、钴。从供应端来看,全球供给短缺仍然是推动大宗商品价格上涨的主要因素。

此外,全球疫情还在持续,经济整体仍处于低谷,工业品制造业生产活动普遍减少。