人民币贬值：短期波动还是长期趋势？

人民币贬值:短期波动还是长期趋势?

我的观点是,在此前的市场悲观情绪下,短期内人民币兑美元汇率很可能还会继续走低,但也不会马上跌破7,甚至跌破7的概率非常大。

要解决人民币汇率问题,必须实事求是地客观地评价当前的现状和未来发展。

一、什么是人民币汇率?

过去在央行和市场各方持续强调人民币汇率稳定方面的态度,当时大多数人一提到人民币汇率就是央行在坚定不移地推进人民币汇率改革,才有了今年上半年人民币汇率才出现下滑的判断。

之所以要考虑人民币汇率,有三方面原因:一是当前国内经济发展态势良好,经济发展整体平稳,人民群众对于国内投资、消费、进出口等需求上升,人民币汇率受到支持。

二、为何要把人民币汇率看作国际收支的体现?

在过去的历次央行加息后,人民币汇率相对其他主要货币更为坚挺,人民币相较于其他主要货币也显得相对稳定。

其实,人民币汇率已经在过去半年时间里连续多月低于7,且中间价格有所下跌,从近期美联储人员公开讲话中从上述数据中显而易见,基本都承认美国通胀压力正在降低,极大程度上反映了中国经济发展的稳定性。在人民币汇率走弱之后,通过中美市场的联动,人民币与美元开始走向同步,近期人民币和美元也有望再次走强。

三、为何要有人民币汇率稳定的需求?

在当前全球经济下行、地缘冲突加剧的情况下,作为世界第二大经济体的中国,在2018年的表现也并非没有原因,2018年一季度的经济增长率仅为5.5%,如果不能有效地控制,预计2019年的增长率会进一步下降,亦就是说投资者对中国经济未来的预期也许会更加悲观,亦就是说对人民币汇率的担忧和信心也许会进一步增加。

人民币的贬值压力有所缓解,中国2019年前3个月的进出口金额为26922.57亿元人民币,下降3.7%,同比下降19.4%。出口总额为5697.43亿美元,下降6.9%,同比增长6.2%。国内进出口规模为9942.7亿元,增长6%,比2018年同期增长12.0%。进口总额为13779.7亿美元,下降6.7%,同比下降4.1%。进出口结构上看,出口占比上升,进口占比下降,进口占比上升。可看到,人民币汇率处于低位的时间比上年同期要长。

2018年3月,中国对欧盟、东盟等的出口额为4500亿元人民币,增长5.4%,上年同期为3450.3亿元人民币,增长5.1%,占总出口额的12%。