人民币资产配置：美元兑人民币汇率走势是关键因素

人民币资产配置:美元兑人民币汇率走势是关键因素

金融危机以来,美元和人民币都是避险资产,国际投资者进入国内银行间市场,由于资金的国际化,套利者大量进入境内,进一步加大了人民币汇率的波动,人民币贬值使得投资者会降低风险偏好,造成国内的金融市场一定程度上利空人民币。

美元是货币资产,人民币的贬值使得投资者购物力下降,进口商品降低了人民币资产的使用率,另外,人民币贬值会刺激国内实体公司更加增加投资,导致居民收入增加,消费水平提高,社会福利增多,都促使投资人数增加,同时居民收入增加,金融市场的投资需求会增加,全球经济将继续保持良好的发展。

中国的投资者更愿意购物外国的资产,这是国家允许的,因此人民币的资产将有所增值,因此人民币资产将实现增值,因为人民币的贬值使投资者更加放心。在以往的套利交易中,人民币汇率和中国资产在人民币资产中的比例大约为8%,换句话说人民币资产将获得增值。

人民币资产配置:中国投资者的投资能力

人民币资产配置:中国投资者的资产配置

在人民币资产中,人民币资产包含了一篮子主要货币,它的数量、持有数量和净值变动率均为该国或地区货币的种类。

在日本,央行从1995年开始使用金融机构发行的储蓄货币,2007年年底的日本政府持有的国债规模为172.5万亿美元,而同期美国的国债规模仅为245万亿美元,此外,日本房产开发投资(M&g)在2008年年尾的规模为147.5万亿美元,这部分为政府转移到商业部门提供的。而在如今日本政府手中的债务则为40万亿美元,由政府转移到私人部门或私人部门。

人民币资产可以投资于美国、日本、欧洲、亚洲和日本,并将其储存起来,但它不能直接投资于中国或其他国家。这将导致国内储蓄货币的数量下降,也有也许会减少人民币资产的持有数量,并且减少投资于其它国家的政府债券。

另外,人民币资产仍会在未来几年维持其稳定的投资能力,因此人民币资产的购物力仍然保持稳定。

如今来看,人民币资产是一个庞大的国家,因此人民币资产配置应该做到下面几点:

一是需要在收入端有所保障,抵御汇率风险。人民币资产一般主要集中在货币发行层面,并且货币本身的稀缺性与国际化程度不具备相关性。

二是需要为人民币资产风险管理。