人民日报热点时评：理性看待

人民日报热点时评:理性看待A股

以新华社为代表的中国经济基本面发展情况,是支撑中国经济的一个重要支撑因素。在中美经济矛盾不明显时,A股的基本面也需要好于港股,因此政策面在不断强调中美经济矛盾问题。

随着近两年来我国经济增长的放缓,以美国为代表的全球最大经济体,亦是股市、期市的主要股指。自2013年起,我国以全球最大的主权财富基金为核心,从 2015年年中美全面脱钩后,我国A股市场也逐渐进入加杠杆和杀估值的时间,尽管今年全球股市大涨,但A股整体估值仍然不高。

股指见顶,此时开始适时调整是不是为最佳配置时机

12月3日,证监会发布《关于进一步加强投资者保护工作的意见》,引导投资者树立理性投资观念,理性投资,保持耐心,努力使人民币汇率双向波动更合理,股市等风险资产更趋合理。

“此前金融委会议明确指出,要加强对资本市场的宏观调控,提高上市公司质量,更加好地服务实体经济发展,维护资本市场稳定,促进资本市场平稳运行,增强投资者信心,维护投资者合法权益。”国务院发展研究中心金融研究所所长王受鸿认为。

而随着中美经济周期错位,A股表现相对比较弱。11月15日,证监会再次提及“完善人民币汇率形成机制,积极支持上市公司积极利用人民币在外汇市场进行融资,提高资本市场的国际化水平”。

人民币汇率有了相对的贬值压力,才有了外资流入的必要,外资更加愿意选择大市值的、具有更大性价比的股票,通过配置于A股市场中的以中小盘股和中小盘股为主,而以中小盘股和中大盘股为主的行业和主题基金在外资流出中所占的比例相对比较低。

这样的背景下,MSCI中国A股指数的纳入因子便诞生了。12月3日,MSCI中国A股在岸指数纳入MSCI中国A股指数,而沪深港通和深港通和沪港通的互联互通机制也将实施纳入,并有望于明年推出,进一步完善资本市场的开放。

在此背景下,MSCI中国A股指数的成分股也会受到影响。

从成分股名单来看,截至12月3日,中国平安、中信证券、中金公司、国海证券、海通证券、广发证券、国盛证券、华泰证券、华安证券、招商证券等均是香港及海外上市的中资公司,这些上市的中资公司皆有明确的股权关系,因此,投资者对于A股市场,除了区分主要A股公司,还需要区分中资公司具体的股权关系。