企业关注：上海联合交易所最新政策解读

公司关注:上海联合交易所最新政策解读 棕榈油期货影响及价格

上周,欧盟、东盟和英国等国家就美国和欧盟提出申请,规定开始对欧盟国家的食用油实施补贴。欧盟各国也关注后期欧盟补贴政策,包括从美国进口植物油。具体政策方面,巴西从上周开始,暂停将棕榈油的最低加工费提高到175美元/吨,美国提高到每吨2800美元,印尼提高到每吨3000美元。俄罗斯也进行了调整,将其棕榈油的最低加工费提高到250美元/吨。从如今的市场情况来看,增加消费占比可能是有利可图的,有利于全球棕榈油供应。

国际豆油方面,美国农业部发布的6月供需报告上调2015/2016年度全球大豆的期末库存,从3月初的43.27亿蒲式耳上调至31.27亿蒲式耳。但从产量方面来看,美豆产量预估维持不变,大豆期末库存预估下调1000万吨至29.27亿蒲式耳,上调幅度超过1亿蒲式耳,全球大豆期末库存上调至33.15亿蒲式耳,上调幅度超过5亿蒲式耳,全球大豆期末库存上调至9300万吨。另外,阿根廷等6个大豆主产国的生物柴油政策也不利于降低阿根廷的豆油需求。从大豆出口来看,阿根廷大豆产量下调,为1.29亿吨,低于此前市场预估的1.38亿吨,这使得全球大豆期末库存继续调高。

此外,受制于美豆库存的上升,全球大豆进口成本将降低,对国内豆油价格将产生压力。近期豆油的累库速度开始放缓,但是美豆油价格处于弱势,预计豆油累库时间将保持一个月左右。在这种场合下,国内豆油现货价格下跌的空间并不大。在成本支撑下,预计豆油价格短期将延续偏弱运行。

近期国内豆油现货价格止跌,市场成交趋于清淡,市场趋于观望。一方面,因港口库存下降,不过随着南美大豆集中到港,港口的油厂陆续开工,油厂开机率将维持在高位。另外一个方面,由于南方地区气温偏低,导致交通运输受限,棕榈油价格有所下跌。

“今年以来豆油价格与棕榈油价差不断走低,市场认为棕榈油价格将跟随豆油价格下行,但是豆油价格已经跌至近5年的新低,这使得豆油价格与棕榈油价差一直处在非常低的位置。”光大期货油脂油料分析师侯雪玲说。

对于近期豆油期现货价格的反弹,侯雪玲表示,如今市场对豆油期现货价格比较悲观,但是如今豆油现货基差表现稳定,较好的豆油,在油脂价格出现较大涨幅时期,现货价格涨幅更大,这主要因为豆粕、菜粕价差走阔。