利用历史交易数据优化新华药业投资策略

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当前,中药价格上涨的核心原因是,一方面,新冠疫情在医药行业的影响下影响减弱,2021年上半年,国际及国内各国新冠疫情的防控政策相对稳定,中药的有效供给基本恢复正常。另外一个方面,中药价格企稳回升,国内中药产业链逐渐打通,提高中药公司的盈利能力。

中药能否取代白酒成为其价值洼地?

与其他非中药行业相对比,中药板块仍然具有较高的价值。

需留意的是,2020年1-9月,全国商业机构累计完成商业收储2.99万亿元,其中中央农村工作会议提出,培育优质中医药消费品牌,鼓励中医医疗机构开展常态化医疗机构、老百姓、普惠制药等中医医疗服务。而在刚刚过去的9月,公立医院、公立医院以及广大民众的平均用药次数均达到近6年的历史新高。

9月8日,普洛药业有限公司中药公司通过线下增资、经营直营店与网上直销、线下实体店及网下体验店拓展了中医医疗服务网络,降低了互联网对中医药行业的影响。

不过,随着我国的老龄化进程以及人口红利逐渐消退,市场对于中药饮片的需求已经开始逐步下降,只有少数中药行业的从业人员与中药饮片从业人员在很大的程度上处于亏损,以及刚刚过去的这一个时期,中医药行业才算是最为考验人们精神的地方。

从短期来看,中药行业的营收和利润已经面临一定的压力。2020年下半年,由于市场竞争和技术创新不足的原因,中药行业营收增长呈下降趋势,甚至会出现了亏损的情况。

但长远的角度来看,在持续的研发投入、品牌价值、销售能力提高等诸多优势的带动下,中医药行业仍然是一个有着高质量、高壁垒、高成长性的行业,不论是门店数量还是咖啡馆数量均在不断增长。

中信建投(601066)证券表示,中药创新带来的创新模式已经在国人的日常生活中被运用。与其他传统行业不一样,中药板块中还可以有很多独特的生态属性,在医药行业仍然具有明显的消费属性。如今,中医药板块还处于持续深化的过程中,对中药创新的利好可能是相对短暂的。在新冠肺炎疫情下,中药消费场景被市场所忽略,如今我们认为中药板块的需求是可以接受的。

问:我们认为如今中药板块的估值水平已经具备相对低估的条件,如果您的风险偏好指标体系尚好,同时通过基本面研究可以看出,中药板块的估值水平有多低?

胡军:历次行业估值下调都是在煎熬中进行的。