利用郑商所商品期权组合保证金制度优化交易策略

利用郑商所商品期权组合保证金制度优化交易策略,帮助产业链顾客和各类市场参与者规避套保风险,亦是郑商所主动服务产业链、服务实体经济的有力举措。

郑商所副总经理王晓明表示,今年以来,受国内外大宗商品价格上涨影响,PTA、菜籽油等价格波动加剧,PTA、菜籽粕、菜籽油、菜粕期权、棕榈油等期货期权系列组合保证金不断收窄,期货市场服务实体经济的功可发挥得到了市场各方的认可。

对于期货市场功可发挥情况,郑商所将进一步加强风险管理,发挥风险管理的功能,服务实体经济,助力产业公司规避风险,最终实现稳健发展。

中粮油脂有限公司副总经理郭杰表示,“当前我国油脂油料仍面临去库存压力,油脂市场对于原油价格及生物柴油等面临的风险更加敏感,一些商品生产者倾向于“油强粕弱”的套保策略,从此形成更加稳妥的对冲策略。

从国内外油脂市场的表现来看,国内外植物油价格联动性强,国内植物油价格也以植物油、棕榈油为主要驱动。对此,上述参与菜油期权套期保值的公司均表示,一方面油脂油料原材料价格大幅上涨,这对产业链上中下游的原料价格将形成不小的影响;另外一个方面国内植物油的生产公司、贸易公司或由于原材料价格上涨成本上升带来的压力,特别是近两年饲料原料价格上涨带来的冲击。

在业内人士看来,由于豆粕、玉米等油料主要是食用消费,在商品市场价格涨跌方面会带来影响,特别是当植物油、菜籽油等商品价格出现大幅波动时,菜粕的市场价格变动也将更加剧烈。当前我国油脂油料期货市场运行稳健,与大豆、棕榈油期权上市时相对比,如今市场的发展还有较大的发展空间。

特别是油脂油料类品种的成交和持仓量稳步增长,国内植物油价格已由过去的非理性大幅波动转变为现在相对稳定,豆粕、菜油等品种的价格波动也已趋于稳定。记者了解到,菜油期货已在国内菜油期货市场上市多年,市场参与者对其市场经验及相关期货工具和制度的认识逐步加深。

通过豆粕、菜油等品种期权的合约规则设计,更加贴近现货市场的价格波动规律,同时,价格变化趋势和变化节奏把握准确,对市场的分析和把握具有非常重要作用。

记者了解到,近些年来,我国油脂油料期货市场的发展也经历了四个阶段。首先是期货市场的发展阶段。