十年原地踏步：上证指数困局何解？

十年原地踏步:上证指数困局何解?股市何时才算是底?市场是不是已经到底?这些都还没有完全成型?

基金观点:三大市场的政策底已经见底,如今看只是反弹,时间已经不早。如果市场可以企稳,市场调整就不会结束,一旦二次探底,跌势亦是蓄势待发,反攻行情也就不远了。

南华期货观点:9月货币政策边际宽松,宏观政策料有所收紧

国家统计局近日发布2018年9月宏观经济数据。数据显示,2018年9月官方制造业PMI为50.1%,较上月上升0.9个百分点,为连续第三个月升至50荣枯线上方。从整体经济运行来看,9月工业公司利润增速继续回升,经济企稳动力增强,也有利于未来政策收紧。

这也意味着,在今年经济下行压力较大的背景下,我们认为货币政策可可以会有所收紧,对于股市的影响程度亦是不一样的,我们对A股市场的底部信号意义不一样,需要结合市场估值以及政策导向来判断。

短期来看,我们认为中国股市本身已经基本见底,下方空间有限。从如今情况看,大盘已经见底,经济的下行已经接近尾声,预计外围市场的影响,将会逐步递减,中国股市本身具有较强的抗跌性,这会引起更加多资金关注,近期中国股市有望迎来一波反弹。

A股市场当前的情况与2008年的市场类似,情况类似,08年金融危机引发全球金融危机,A股也受到波及,如今在外围恐慌之下,A股还保持较高的震荡,但从政策角度看,A股的底部信号已经越来越明显,有望在四季度逐渐得到市场的关注,如今外围市场进入反弹阶段,我们认为A股市场本身具有较强的抗跌性。

如今外围市场主要影响因素是美国,特别是美国,其就业和物价水平高企,其次是通胀水平,再次就是全球货币政策,这两个因素共同影响下,如果海外市场情绪还不稳定,那么A股将受到更加多的扰动,加上外围市场波动过大,市场一旦出现风吹草动,很可能引发新的系统性风险,所以建议投资者密切关注美联储政策。

同时我们也应看到,海外经济数据仍然偏弱,今年以来,包括通胀在内的因素持续影响着市场,主要原因还是受疫情的影响,国内部分行业的生产活动仍然较低,经济下行压力不大。当前中国基本面还在,我国疫情有望在明年得到较好的控制,而当前全球的经济环境依然比较糟糕,美国经济复苏状况并没有达到预期,所以我们认为,外围市场现在最主要的还是要看中国经济情况。