如何在2022年汇率波动中寻找投资机会？

怎么在2022年汇率波动中寻找投资机会?孙亦禅说,今年以来,中国商品市场,铁矿石等大宗商品价格波动加剧,从去年以来,PPI-CPI剪刀差持续扩大,大宗商品价格上涨背景下,中国经济高质量发展,世界经济复苏等外部压力,更加多的海外投资资本加入到大宗商品市场。今年以来,国内外各市场风险挑战增多,中国市场进入了新常态,中国资本市场高速发展,对宏观政策调整的敏感度在逐渐提高,在利率大幅波动的市场环境下,国内公司的“以稳健为主”的资本市场有望获得更加好地发展机会。

在孙亦禅看来,中国经济运行良好、市场活跃度高、投资者结构不断完善的基本面支撑下,中国经济仍将保持高质量发展。不过,受制于贸易和宏观经济环境的复杂性和不确定性,疫情影响下经济增长韧性仍然较强,人民币汇率波动剧烈,避险情绪较高,风险因素将随着公司复工复产不断释放而增加。面对经济下行压力,市场风险偏好快速上升,随着海外主要国家复工复产的推进,货币政策将继续引导利率下行,流动性环境也将保持宽松。

为应对全球性的下行压力,包括中美、欧、日本在内的发达经济体货币政策实施负利率政策,已经被市场广泛接受,这也意味着人民币资产得到了广泛认可,更加多的投资者将中国的经济作为长期投资者看待。在此背景下,我们认为这将成为推动人民币汇率稳定的重要支撑因素。

孙亦禅认为,近期人民币汇率波动将逐步增加。总体看,2020年人民币汇率走势整体呈现先扬后抑的格局,此前市场对于人民币汇率的担忧是人民币贬值的主要影响因素,但随着疫情的好转以及国内稳增长政策的效果逐步显现,人民币汇率弹性得到释放。我们认为这一趋势将在2020年继续得到延续。另外,我们认为,随着人民币汇率与全球经济风险溢价水平的逐步回升,全球经济风险可能有所下降,但人民币汇率仍将回归稳定。此外,除了汇率调整之外,人民币汇率也将迎来阶段性反弹。

一是国内经济基本面稳健,人民币汇率压力逐步回落。2021年一季度,人民币汇率面临较大压力,但4—5月,人民币汇率有所企稳。8月,央行一系列货币政策维持稳健,但7月,央行在发布会上宣布,将提高金融机构外汇存款准备金率0.5%。同时,自2021年7月1日起,将人民币外汇存款准备金率由现行的7%提高到12.5%,此前为12.5%。另外,央行亦于今年4月初宣布降准0.5%,降准的规模约为6300亿美元。