揭秘期货大姜：风险与机遇并存

揭秘期货大姜:风险与机遇并存

今年以来,新冠肺炎疫情全球大流行,使全球经济陷入停滞。疫情使得世界经济普遍下滑,甚至说石油需求减少,新冠肺炎疫情全球蔓延导致工业活动受阻,而全球供需、宏观面、地缘政治等等因素发生改变,助推全球大宗商品市场价格出现新一轮上涨。

天风证券(601162)研报指出,随着全球新冠肺炎疫情“燎原之势”,全球的复工复产有序推进,全球需求端也有望从疫情之后的高景气下缓慢复苏,全球经济活动有望全面恢复。受疫情影响全球经济受到重创,为避免当前影响美国经济的脆弱性,联手有力保障了全球经济复苏,导致全球大宗商品市场价格整体上涨。我们预计全球经济活动的恢复将持续到2022年年中,消费需求的恢复程度将达到二战以来最高水平,原油和其他大宗商品市场有望再次迎来需求的高峰。2022年将是期货市场上市的第16个年头,市场还是存在一些分歧的。

风险的加剧使得价格波动剧烈,从此产生较多不确定性,全球投资者对衍生品的热情高涨,成为助推价格上涨的潜在动力。建议产业顾客做好期权组合,增加对于非标的期货的配置,从此降低交易的成本。

期货大姜:疫情扰动不断

疫情全球大流行,使得市场供应与需求严重不平衡,对于今年以来,期货市场表现迥异。农商品上半年表现相对强于现货表现,从今年的数据看,农商品期、现货走势明显强于工业品。工业品的走势偏强,主要由于油价走高,供应趋紧。今年以来,在原油等大宗商品价格大涨的带动下,动力煤和铁矿石价格上涨,使得以石油为原料的煤炭价格上涨了43%,铁矿石价格上涨了10%以上,钢材价格涨幅也明显高于铁矿石。如果用钢铁吨钢成本,即使硅铁和焦炭价格大幅上涨,钢厂仍然难以盈利,这使得生产成本在未来可能大幅上涨。期货的价格发现功能和规避风险功能逐步显现。

商品的估值并不高。从工业品的价格波动来看,商品的价格波动呈现明显的负相关。铜和煤炭的价格波动性、波动性以及稳定性均较强,在经济复苏中容易受到经济周期影响,从此引起了通胀,并且社会上的通胀预期会上升,导致通胀上升,从此给商品的配置提供了机会。因此,工业品中的能源品和农商品最受青睐,其价格亦是通胀的核心驱动因素。

市场分化仍比较明显

回顾2020年以来的A股市场,其实股市与经济亦是呈现了跷跷板的效应。