数量型货币政策有效性之辩：利弊分析

数量型货币政策有效性之辩:利弊分析数在权益市场利率的变化方面,它具备以下特点:(1)货币政策传导机制增强,使用短债替代,发行政策更为灵活;(2)降低银行存款准备金率,同时给公司发展提供流动性,将资金的收益权收益率降低;(3)货币政策灵活性增强,没有利率等固定收益证券或其他金融工具的调整,金融机构资产管理等实现一定的风险收益,更加有利于分散风险。

(4)货币政策为宏观政策的预警和兑现创造良好条件。这是因为货币政策的发力直接影响的经济周期,而非总量的货币宽松。货币政策的操作也更常使用于贷款市场,也因此,货币政策的决策者总是会首先对宏观经济政策进行观察。如果宏观经济预期发生变化,从此改变宏观经济政策的方向,进而影响到经济预期。

(5)货币政策的及时调整和调节作用,使政府的经济政策更加有效。货币政策的周期由总量政策和结构性政策为主,通常为5-6 个月或更长周期的时间,这亦是基于总量政策的总量政策和结构性政策的作用。一般的货币政策操作周期为3-8 个月,总量政策变动幅度为0.25 -0.4 之间,总量政策调动程度为1 -- 5 个月,总量政策可为金融机构提供信贷支持(如今金融机构的信贷额度仅为信用额度的1 万亿左右),可以调节结构性的资金价格,调节公司的运作流程活动。结构性的货币政策操作的特点是总量政策一般采取组合式的调整,货币政策调节程度直接影响信贷的变化和经济的发展,影响经济的发展。

(6)货币政策传导机制的合理性。我国货币政策周期包括货币政策操作的周期和经济政策周期,而且经济政策的传导机制比较明显,这一个周期相对比短期利率和长期利率比较安全,并且央行对货币政策的变化进行了灵活调整。由于我国的货币政策比较独立,不一样的政策周期之间存在较大的差异,货币政策传导机制可为相应的经济时政政策、货币政策、金融政策和经济政策提供适度的调节。

(7)中央银行的货币政策操作框架和货币政策制定具体框架。与我国不一样的是,央行通常根据其利率变化和经济政策的调整,选择不一样的货币政策工具。例如,央行根据宏观经济形势、经济时政收支状况、货币政策和物价走势等,选择恰当的工具对冲政策风险,以此来保持宏观经济的稳定性。而商业银行往往利用央行货币政策传导机制(酸辣粉)的自我调节,从此调节经济的活动,加强自身的金融服务,维护宏观经济的稳定。