期权定价方法等价性在风险管理中的应用

期权定价方法等价性在风险管理中的应用是指期权买方可在买卖双方风险管理的基础上,根据风险管理相关的双方风险管理需求,利用期货合约作为期权的替代品,同时可实现期权与期货市场的有效对接。

期权定价模式在风险管理中的应用是指期权卖方可在买卖双方风险管理的基础上,通过期权的价格来决定期权的定价方式,并通过期权的组合来影响期权价格。期权作为非线性的金融衍生商品,期权定价的模式是以期权内在价值为基础的,期权定价的方式是以期货合约价与标的价格之间的价差为基础,即根据期货合约定价原理来判断期权的定价方式。期权的市场价格是趋近于现货市场的,而期权价格又是反映未来现货市场变化趋势的重要指标。

与现货市场相对比,期权的买卖双方最大的特点在于期权交易的价格发现功能,期权价格的有效性是期权能赢得反映真实市场价格。在期权部位介入的背景下,投资者可以对期权进行更加科学的定价和套利。

二、投资风险管理套利

套利策略是指利用两个市场的相关性、相关性和相关性之间的差异进行套利。在其他条件不变时,套利倾向于选择波动性较小的合约,而波动性较小的合约。在其他条件不变时,则可供选择波动性较大的合约。在一个风险偏好较低的合约中,如果标的价格向相反方向变化,则可供选择波动性较大的合约。因此,波动性较大的合约往往可给予套利者较好的保护。

利用期权合约进行套利能让一个较低的波动性下获取较高的收益。一般来说,期权合约价格受隐含波动率的影响很大,因此,在标的资产价格变化不大的情况下,可以买入看涨期权。在期权合约价格变动较大的情况下,如果标的资产的价格波动性相对比较小,那么可以买入看跌期权。投资者可将所持标的资产的价格变动趋势相反的方向(买入标的的看跌期权)卖出,或通过买入看跌期权来获取相应的收益。

对于期权交易策略,投资者必须留意:买入期权时,风险只是基于“预期未来价格下跌”而非基于“预期未来价格上涨”而非基于“未来价格下跌”而非基于“预期未来价格可能上涨”而无法确定的风险。投资者可以构造一套交易策略,通过这样的策略组合在标的资产价格上涨时获得“固定收益”。当投资者预期价格未来会上涨时,虽然希望卖出价格会上涨,但希望买入价格会下跌,所以可在标的资产价格下跌后,按照较高的行权价卖出平仓获利。