松江证券交易所：开启财富新时代

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这一年,股市整体上火爆,股市2021年下半年加速恢复。

在债券市场上,在去年12月央行宣布放松存款利率上限之后,居民部门也开始了债市的狂欢,大家也看到了债券市场高歌猛进。

这一年,债券市场表现火爆。以国债为代表的金融资产收益率普遍上涨,这亦是债券市场行情起飞的直接原因。随着债券市场的上涨,公司融资成本和偿债成本都有所增加。

2月17日,经济时政部和人民银行推出新一期的LPR利率下降政策,并且将年利率下降至1.5%,显示出当前我国在利率市场化的阶段中有所积极。

从中国经济政策角度看,市场认为本次降息和主要的降准措施是为了进一步降低公司融资成本,以促进公司的经济效益,对于稳定国内的通货膨胀,是一个有利的举措。

而进入2021年以来,随着债券市场的快速回暖,债券市场已经出现了一些积极的变化,这些变化体现在债券市场上。

在以股票为代表的金融资产价格的整体上涨,债券市场是一个正增长的市场。而债券市场作为实体经济的一个重要组成部分,其价值的上涨和下跌是需要融资需求的。

3月21日,证监会副主席方星海在2021年《证券日报》第十二届中国经济论坛上表示,将进一步引导更加多的公司家和投资者通过参与股票市场投资和债券市场。市场进一步开放,有利于促进国内的经济发展,增加居民的投资渠道。

更加有观点认为,下一阶段降准,应是一个逐步宽松的过程,这将有利于提高市场流动性,有利于公司的经营。下一步还应该加大金融机构和中小投资者的培育和发展,更加好地为实体经济服务。

前海开源基金首席经济学家杨德龙表示,降准的节奏应是逐步的宽松的,由于降准的幅度不大,所以下次会降准。降准会将资金面和宏观政策产生共振,具体的影响在于从预期的角度,市场将对下一阶段的经济发展进行展望,而从实际效果来看,2019年是一个明显的政策反转信号。

因此,小财童也认为,下一阶段的央行降准对市场不会产生影响。但是,对于近期的市场表现,如果央行选择降准,我们认为也许会对经济下行压力产生一定的缓解。

降准降息,如果市场通胀预期维持高位,降准降息的窗口打开,应该会对经济产生积极的影响。

从政策预期的角度,预计6月份,亦是下一阶段经济数据表现最为积极的时点。如果后续经济走势向好,对整体的货币政策保持中性,降准降息的窗口打开,下一阶段的经济数据也会呈现相对强劲的增长。